La geopolítica y la velocidad de circulación monetaria
Una de las cuestiones que debemos tener en cuenta es la influencia que puede tener la geopolítica en la velocidad de circulación monetaria y antes de hablar en detalle de esta cuestión me gustaría poner un ejemplo simple y clarificador acerca de la circulación monetaria.
Supongamos que tenemos 3 actores económicos denominados A, B, y C.
Estos actores económicos pueden ser personas particulares, empresarios autónomos, empresas de cualquier tamaño, entidades financieras o a las que se permite actividades de financiación y estados nacionales (incluyendo ministerios, subentidades autónomas que emitan títulos como es el caso de las comunidades autónomas españolas, etc.)
posición inicial
Y de forma muy sencilla supongamos la siguiente situación:
A le debe a B 200 €
B le debe a C 200 €
C le debe a A 200 €
Los motivos de las deudas pueden ser múltiples, pero lo que nos interesa saber es que gracias a estos préstamos/deudas, según quien lo mire, se ha puesto en circulación una cantidad total de 600 €
situación de liquidez
Y la situación actual es que B tiene una liquidez de 100 €
primera acción de devolución de deudas
B decide reducir sus deudas por lo que se daría la siguiente situación siempre que contemos con una actuación lógica y razonable de todos los actores implicados:
B da a C 100 €, por lo que pasa a deberle solo 100 €
C con los 100 € obtenidos da a A esos 100 € por lo que reduce su deuda a 100 €
A con los 100 € obtenidos da a B esos 100 € y pasa a deber solo 100 €
nueva situación de liquidez
Dentro de esta situación B vuelve a tener una liquidez de 100 € e inicia con ello otra cadena de devolución de deudas y se genera la siguiente situación:
segunda acción de devolución de deudas
B da a C 100 € y ya no debe nada
C da a A 100 € y ya no debe nada
A da a B 100 € y ya no debe nada
situación final
Y la situación final es que ya nadie tiene deudas y B sigue teniendo una liquidez de 100 €.
análisis de la situación
Hemos podido ver como con la sexta parte del dinero puesto en circulación ha sido posible cancelar las deudas y esto es debido a 2 factores:
1.- La interconexión entre los actores.
Muy importante dado que la actividad económica general está interrelacionada de múltiples formas como:
*recursos de los bancos solicitados a los bancos centrales más los depósitos de particulares con los que a su vez prestan a empresas y particulares.
*emisiones de estados y entidades subnacionales de deuda soberana comprada por particulares o empresas.
*préstamos entre particulares
*préstamos de las empresas a los empleados vía anticipos
*préstamos de los particulares a las empresas vía compra de títulos
*préstamos entre entidades financieras vía titulizaciones
Y un largo etcétera que tampoco es el objeto de este artículo.
Sin embargo el hecho de generar una circularización del dinero 6 veces superior al importe necesario para cancelar las deudas ha contribuido a expandir la economía.
2.- El correcto funcionamiento de los actores
Todo el círculo se ha podido cerrar dada la garantía dada por los diversos actores tanto en forma como en fondo.
Aspectos técnicos
La situación propuesta ha generado una gran velocidad de la circulación del dinero ya que una inmensa parte del dinero puesto en circulación vía préstamos ha servido para ser usado en actividades o necesidades que han posibilitado la mejora de la economía.
Técnicamente la masa monetaria en circulación multiplicada por la velocidad de circulación de ésta es igual a la renta nacional de un país en términos nominales con lo cual vemos la importancia tanto de tener masa monetaria en circulación como la velocidad de la misma, lo que provoca efectos claramente expansivos en la economía.
Problemas adheridos
El primer problema que nos encontramos es que un aumento excesivo de la velocidad de la circulación sostenido en el tiempo a medio plazo va a acabar produciendo inflación por exceso de liquidez.
Y sumado a este problema está el hecho de que toda la maquinaria funciona si todos los actores se comportan correctamente y con lógica y además todos ellos están en disposición de responder ante las obligaciones.
Un ejemplo brutal lo hemos tenido en España entre 2008 y 2014 (denominada la Gran Recesión española) cuando pudimos observar cómo muchas entidades financieras se habían dedicado a titulizar préstamos hipotecarios dados a clientes con objeto de obtener nueva financiación en base a esos títulos ante entidades financieras centroeuropeas con el fin de volver a dar más préstamos en porcentajes inadmisibles (y sobre valores inmobiliarios irreales) a clientes particulares y empresas los cuales una vez empezaron a tener problemas por la situación de inflación y paro generada en España no pudieron pagar dichos préstamos.
Cuando las entidades financieras centroeuropeas que habían concedido a las españolas los créditos con titulizaciones decidieron no renovar y solicitaron la devolución de esos importes a corto o medio plazo rompieron totalmente la cadena y el resultado en España todos lo conocemos: caída de entidades financieras, estafas de entidades que proveían también de productos financieros, crisis económica, inflación, paro y muchos actores económicos arruinados.
Y la geopolítica?
La velocidad de circulación del dinero depende muy mucho de los tipos de interés, de la inflación y de la oportunidad de la personas en el sentido de tener en su poder mayor masa monetaria vía cancelación de préstamos o simplemente no invirtiendo o no pidiendo nuevos préstamos.
De esta forma cualquier movimiento geopolítico como los que podemos observar hoy en día con los conflictos en Ucrania u Oriente Medio pueden fácilmente generar inflación que como vemos siempre se pretende atajar con subidas de tipos de interés que lo que hacen es congelar la velocidad de circulación del dinero.
También se enfría la economía con la menor masa monetaria en circulación dado que los particulares tienden a congelar ahorros, cancelar préstamos o sencillamente no pedirlos.
Y la menor demanda de productos de todo tipo incide directamente en la actividad empresarial que se ve abocada a un estancamiento como el que hemos podido observar en Alemania o en Francia.
En España la aparente bondad de la economía reflejada en los ratios actuales tiene uno de sus orígenes en la demanda interna pública lo cual conlleva un déficit estatal desbocado que puede redundar en la calidad de la deuda soberana española y podría desembocar en problemas de financiación estatal para afrontar inversiones o, simplemente, pagar las pensiones.
Y esto por no hablar de la situación geopolítica española con unos separatismos catalán y vasco rampantes que claramente pueden incidir en la ralentización económica de todo el país.
Conclusión
Como hemos podido observar la teoría expansiva monetaria es buena siempre y cuando se controle y siempre que todos los actores que intervienen en ella tengan un comportamiento correcto y razonable.
Pero como siempre ocurre, la ambición por beneficios desmedidos, la falta de escrúpulos y la falta de preparación de las personas que deberían aportar comportamientos razonados y razonables así como los intereses de toda índole, no solo económicos, sino políticos, de clase, militares, estratégicos y los casos de corrupción suelen acabar en recesiones que se repiten como un ciclo sin fin.
Y si a eso le añadimos la geopolítica actual con conflictos activos importantes en Europa y Oriente Medio, populismos y dictaduras, conflictos latentes como en Taiwan y Corea, extremismos religiosos, separatismos, terrorismo o pobreza en una inmensa cantidad de países del mundo, tenemos situaciones claramente desequilibrantes que hacen que la circulación y velocidad del dinero pueda quebrarse de la noche a la mañana y que genere una desestructuración clara de lo que debería ser mucho más sencillo de lo que la raza humana lo hace.
«La geopolítica nos afecta a todos»
Ismael García
«Lo único que aprendemos de la historia es que no aprendemos nada de la historia»
Georg Hegel
